惠州惠城区华润商务信息咨询国证国际：维持携程集团-S“买入”评级 目标价上调至571港元
全国统一咨询热线：
15803026135
国证国际发布研究报告称，维持携程集团-S（09961）“买入”评级，预计2025年收入同比增16%，国内在供给侧的优势稳固，用户平均花费较疫情前提升明显（3Q24为+20%），出境+国际OTA业务有望维持高增长。预计AI对经营效率提升仍有空间，经调整净利润有望维持30%以上水平。上调目标价至571港元。
国证国际主要观点如下：
净利润超预期：
3Q24净收入159亿元，同比/环比增16%/24%，略超该行/市场预期1%/2%，其中住宿预订同比增22%，交通票务收入同比增5%，占总收入的43%、36%，贡献收入净增量的56%、13%。毛利同比增16%，毛利率稳定在82%；经营利润同比增28%，受益于有效的费用控制，其中研发/行政费用同比增2%，营销费用同比增23%，与海外市场拓展一致，三费占收入比同比下降3个百分点。经调整归母净利润59.6亿元，同比增22%，较该行/市场预期的43亿元/48亿元高40%/25%。
业务分部亮点：
1）住宿预订：国内酒店ADR同比降幅收窄至低个位数（对比2季度为下降10%以上），携程国内平台的酒店供给数量同比增6%-7%，延续增长态势，供给侧优势强化；2）交通票务：收入增速较前两个季度明显加速；3）旅游度假收入15.6亿元，同比/环比增17%/52%，恢复至3Q19的95%，出境打包游收入同比增超100%；4）商旅管理收入6.6亿元，同比/环比增11%/4%，客户数量持续增长。
国际业务维持高增速：
1）出境游：出境酒店及机票预订较2019年同期增20%，对比民航国际客运量恢复至3Q19的93%。2）纯海外：国际OTA平台Trip.com的酒店及机票预订同比增超60%，其中亚太地区预定量占比约70%，环比稳定；入境游酒店预订同比增100%。收入结构上，其中住宿业务收入占比提升至40%，机票到酒店的交叉销售率持续提升，国际OTA平台收入对集团的总收入贡献为9%。该行认为，出境及纯海外业务毛利率更高，其收入占比提升对集团整体毛利水平增长是中长期确定性驱动力。
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：IPO日报 随着“并购六条”的发布，一时之间并购重组热潮席卷了整个A股。不少上市公司纷纷抛出并购计划，“蛇吞象”式并购、跨界并购等现象层出不穷。资金对重组题材也充满热情，并购重组概念股的走势也一片火热。 Wind数据显示，本轮重组题材股热潮始于9月19日。截至11月21日，Wind重组指数收报4797.05点，累计上涨约80%。此前，该指数一...
专题：国际金融论坛（IFF）第21届全球年会 11月22日-23日，国际金融论坛（IFF）第21届全球年会在香港举行，主题为“世界大变局：构建国际合作新未来”。IFF顾问、复旦大学特聘教授、重庆市原市长黄奇帆演讲。 黄奇帆谈到，从全球货币格局看，大致上可以分为三类：一类是美元，是世界货币。美国GDP占全球的25%，但国际支付中将近50%是美元计价和结算的，美元在全球外汇储备中的比重接近60%。第二类是欧元、英镑、日元等，这些货...
中金发布研究报告称，金山软件（03888）第三季收入同比增42%；经营利润率39.3%，同比增21个百分点，按季则升7.2个百分点，均超出该行及市场预期，相信主要是受惠于游戏业务增长亮丽。该行基本维持集团今明两年的收入及净利润预测，续予“跑赢行业”评级，上调目标价14%至40港元。...
随着开云集团的最大品牌古驰（Gucci）陷入困境，该法国奢侈品集团创始人、年过八旬的FrancoisPinault也掉出了全球最富100人的行列。 现年88岁的Pinault在彭博亿万富翁指数中的排名已经跌至第105位，为十几年前他的名字进入前百以来首次从该名单上消失。截至周四，他的财富已较2021年8月的高点减少三分之二，至203亿美元，是还留在这项指数（共500人）里的身家缩水比例最大的富豪。2021年的时候，他的排名是...
每经记者赵景致 每经编辑张益铭 进入11月以来，银行理财的费率“打折”再次出现，多家理财公司密集对旗下部分产品实施阶段性费率优惠，涉及管理费、销售服务费、托管费等。从调整幅度来看，不同产品优惠幅度不一，有的产品费率甚至降到了0。 值得注意的是，银行理财费率“打折”往往被投资者所忽视。对于是否应该花费精力来关注理财产品的管理费率、销售费率等，北京财富管理行业协会特约研究员杨海平对记者表示，投资者购买理财产品，当然应将...
来源：CFC商品策略研究 作者 | 中信建投期货产业部 产业专家 陈家谊 研究助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞 本报告完成时间 | 2024年11月22日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！...
财联社11月22日讯（编辑赵昊）由于俄乌冲突在最近几日明显升级，黄金的避险吸引力获得了重大提升，现货金价本周有望创下一年多来最大单周涨幅。 周五（11月22日）欧洲时段，现货黄金扩大涨幅至1%，一度升破2700关口，最高报每盎司2700.21美元，为11月8日以来的最高水平；并且金价已经连涨五天，本周累涨逾5%，上一次超过这一周涨幅还是在2023年10月。 昨日，乌克兰空军最初报告指，俄罗斯从俄南部的阿斯特拉罕州发射了一...
专题：2024中国汽车充换电生态大会 2024年11月21日，在2024中国汽车充换电生态大会开幕式暨大会主论坛上，中国电动汽车充电基础设施促进联盟正式发布了《2023-2024中国电动汽车充电基础设施发展年度报告》（以下简称《报告》）。在发布仪式上，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长、中国电动汽车充电基础设施促进联盟理事长付炳锋，中国汽车工业协会充换电分会秘书长、中国电动汽车充电基础设施促进联盟秘书长王耀，中国汽车技术研究中心有限...
专题：中国国际金融论坛-香港峰会 “中国国际金融论坛·香港峰会”于2024年11月20日在香港举行。Linux基金会去中心化信托基金副总裁高卓麟出席并演讲。 高卓麟指出，香港地区、新加坡、欧洲等地的区块链都在进行“通证化”，比如债券或者证券的“通证化”。 “在香港也有很多通证化的资产、基建和流通资产等等，有非常高的效率”，他说，“在我们的系统中有可以帮助你开展很多活动，解决很多困难的问题。在通证化方面，区块链上是非常开放和...
里昂发布研究报告称，由于贸易波动及销售及行政支出（SG&A）略高，故将创科实业（00669）2025及2026财年净利润预测分别下调4.4%及3.4%，并将其目标价由138港元下调至135港元，重申“跑赢大市”评级。公司在产品创新及解决方案开发方面的优势，应会进一步扩大其与同业之间的利润差距。 里昂预计，创科的品牌矩阵及与非住宅分销管道的紧密联系，将推动美沃奇（Milwaukee）的销售增长回到双位数。该行估计，在贸易...
11月22日消息，今日港股三大指数高开低走，截至收盘，恒生指数跌1.89%，报19229.97点，恒生科技指数跌2.57%，国企指数跌2.1%。盘面上，科网股多数走低，百度绩后跌超8%，阿里巴巴跌超4%，小米逆势涨超1%；半导体概念股跌幅明显，中芯国际跌超6%；中资券商股纷纷走低，中信证券、中信建投跌超5%；CXO概念股齐挫，药明康德跌近6%；苹果概念股逆势上涨，瑞声科技涨超7%。 百度大跌逾8%。消息面上，昨日百度发布...
午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少，碳酸锂跌超4%，BR橡胶跌近4%，菜粕跌超3%，菜油跌近3%，20号胶、玻璃、橡胶跌超2%。涨幅方面，沪金涨近2%，燃油、SC原油、甲醇、低硫燃料油（LU）涨超1%。 碳酸锂反弹遇阻，警惕套保压力 周五，碳酸锂延续前一日跌势，盘中再度走弱，价格重回8万以下。进入11月后，汽车消费市场情况较好，磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加；国内储能并网抢装与海外储能项目落地同时带动储能需求上升。...
